Ons Altında Sert Geri Çekilme: Altın Fiyatları Neden Geriliyor, Düşüş Sürecek mi?

Yeni işlem haftasına girilirken altın fiyatları üzerinde hissedilen satış baskısı kuvvetlendi. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh tarafından yapılan ve faiz artışına açık kapı bırakan açıklamalar ile Orta Doğu sahasındaki askeri tansiyon, kıymetli maden piyasalarındaki dengeleri yeniden şekillendirdi. Yaşanan gerilemeyle birlikte spot altın 4.423,52 dolar seviyesine kadar inerek 19 Ağustos tarihinden bu yana kaydedilen en düşük düzeye geriledi. Piyasa aktörlerinin dikkati ise Amerika Birleşik Devletleri’nden gelecek iş gücü göstergelerine yoğunlaştı. Bilhassa cuma günü ilan edilecek olan tarım dışı istihdam (NFP) verisi, sarı metalin kısa vadedeki rotasını tayin etmede kritik bir gösterge kabul ediliyor.

Altın Fiyatlarında Yaşanan Düşüşün Sebepleri

Kıymetli madendeki son değer kaybının odak noktasında, Fed’in para politikasına dair güncellenen tahminler yer alıyor. Kevin Warsh’ın Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu kapsamında verdiği mesajlar, faiz artırımı ihtimalinin piyasalarda daha güçlü şekilde karşılık bulmasına neden oldu.

Enflasyonun merkez bankasının yüzde 2’lik hedefine kalıcı biçimde indiğine yönelik kuvvetli bir kant oluşmaması durumunda ek adımların atılabileceğini belirten Warsh’ın ifadeleri, faiz artışı konusunu yeniden ana gündem haline getirdi.

Faizlerin yukarı taşınma ihtimali altın piyasası açısından belirleyici bir dinamiktir; zira altın faiz getirisi sunmayan bir enstrüman niteliğindedir. Faiz oranlarının tırmandığı süreçlerde getirili araçların tercih edilirliği yükselmekte ve bu durum altın üzerindeki baskıyı artırmaktadır.

Ons Altın Seviyesi Ne Kadar Oldu?

Hız kazanan satış dalgasıyla spot altın ons başına 4.423,52 dolar düzeyine kadar indi. Bu rakam, sarı metalin geride kalan son iki haftalık periyottaki dip noktası olarak kayıtlara geçti.

TSİ 08.15 sularında spot piyasadaki günlük değer kaybı yüzde 0,7 oranında belirlendi. Cuma gününü de yüzde 3’ün üzerinde düşüşle kapatan altında, birkaç işlem gününe yayılan negatif seyir yeni haftanın ilk stlerinde de sürdü.

ABD altın vadeli işlemlerinde de paralel bir tablo kaydedildi; vadeli kontratlar yüzde 1,4 kayıpla 4.466,80 dolar bandına indi.

Altındaki Değer Kaybı Devam Edecek mi?

Sarı metalin kısa vadedeki muhtemel yönü hususunda piyasaların gözü ABD ekonomisinden temin edilecek makroekonomik verilere çevrilmiş durumdadır.

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, altının Kevin Warsh’ın şahin bulunan Jackson Hole söylemlerinin oluşturduğu etkiyi henüz bertaraf edemediğini ifade etti.

Waterer tarafından yapılan değerlendirmede, ABD istihdam sahasının kuvvetli kalmaya devam ettiğini işaret edecek verilerin, Fed’in daha sıkı bir para politikası izleyebileceği beklentisini güçlendirebileceği vurgulandı. Böyle bir tabloda altındaki geri çekilmenin derinleşmesi gündeme gelebilecektir.

Öte yandan istihdam verilerinin tahminlerin altında kalması durumunda faiz artış beklentilerinin hafiflemesi ve kısa pozisyonların tasfiyesi neticesinde fiyatlarda süratli bir toparlanma izlenebileceği aktarılıyor.

Piyasalarda Fed Faiz Beklentisi

Fiyatlamalar nezdinde Fed’in bir sonraki adımı yakından izleniyor. CME FedWatch göstergelerine göre vadeli piyasalarda Eylül ayındaki muhtemel bir faiz artışı yüzde 60 olasılıkla fiyatlanmaktadır.

Söz konusu oran, piyasa aktörlerinin Fed politikalarına yönelik tahminlerindeki dönüşümün boyutunu gözler önüne sermektedir. Ancak bu göstergelerin nihai kararı yansıtmadığı; yeni ekonomik veriler, enflasyon eğilimi ve istihdam piyasası gelişmelerinin beklentileri değiştirebileceği unutulmamalıdır.

Kevin Warsh Açıklamalarının Fiyatlara Etkisi

Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’da yaptığı açıklamalar, satışların hızlanmasında temel etkenlerden biri oldu.

Warsh, enflasyonun yüzde 2 hedefine yöneldiğine dair tam bir güven sağlanamaması halinde Fed’in “daha fazla adım atması gerekeceğini” belirtti. Bu yaklaşım piyasalarca ilave parasal sıkılaşma sinyali olarak algılandı. Faizlerin yüksek seyrini koruması ya da yeni artışların gelmesi, getirisi olmayan altının fırsat maliyetini yükselttiğinden fiyatlar baskılanmaktadır.

Orta Doğu Gerilimi ve Petrol Fiyatlarının Altına Yansıması

Jeopolitik risklerin yükselmesi normal şartlarda güvenli liman talebini artırarak altını yukarı taşıyabilmektedir; fakat mevcut konjonktürde birbirine zıt etkiler bir arada çalışmaktadır.

ABD Başkanı Donald Trump tarafından yapılan paylaşıma göre İran’ın enerji merkezi olan Harg Adası vuruldu. Bu hamlenin, Washington’ın Tahran yönetimine temmuz sonundan bu yana gerçekleştirdiği bilinen ilk doğrudan operasyon olduğu bildirildi. Operasyonun akabinde küresel petrol fiyatlarında yüzde 2’nin üzerinde artış yaşandı.

Petrol maliyetlerinin tırmanması, küresel enflasyonun yeniden tetiklenebileceği endişesini doğurdu. Yükselen petrol fiyatlarının enflasyonist baskı yaratması, Fed’in faizleri yüksek tutacağı beklentisini kuvvetlendirmektedir. Güvenli liman talebi ile faiz baskısı arasındaki mücadelede son fiyatlamalarda yüksek faiz beklentisinin daha belirleyici olduğu gözlemleniyor.

Kritik ABD İstihdam Verileri Takip Ediliyor

Hafta boyunca piyasalar yoğun bir veri akışını izleyecek. ABD cephesinde JOLTS açık iş pozisyonları, ADP özel sektör istihdamı ve haftalık işsizlik mşı başvuruları takip edilecek temel başlıklar arasında bulunuyor.

Haftanın en kritik verisi ise cuma günü duyurulacak ABD tarım dışı istihdam raporu olarak öne çıkıyor. Güçlü bir veri akışının Fed’in sıkı duruşunu destekleyerek altındaki baskıyı artırabileceği, zayıf bir verinin ise satışların tersine dönmesini sağlayabileceği öngörülüyor.

Gümüş, Platin ve Paladyumda Son Durum

Kıymetli metallerdeki değer kaybı yalnızca altınla sınırlı kalmadı. Spot gümüş yüzde 0,4 düşüş göstererek 66,30 dolara geriledi.

BMI araştırma kuruluşu, fiziki talep ve kısıtlı arzın gümüş fiyatlarını destekleyebileceğini, ancak arzdaki tıkanıklıkların çözülmesi halinde yukarı yönlü alanın daralabileceğini aktardı.

Diğer değerli madenlerde kayıplar daha derin oldu: Platin yüzde 1,3 değer kaybıyla 1.797,03 dolara gerilerken, paladyum yüzde 2,5 düşüşle 1.386,96 dolar düzeyine indi.

Altın Piyasasında Yeni Hafta Beklentileri

Piyasalarda yeni haftanın seyri; Fed faiz tahminleri, ABD istihdam rakamları, Orta Doğu gelişmeleri ve petrol fiyatlarının gidişatı ekseninde şekillenecektir. Spot altının 4.423,52 dolar seviyesine inmesi kısa vadeli baskının varlığına işaret ederken, cuma günü yayımlanacak istihdam raporunun piyasanın yönü üzerinde belirleyici olacağı öngörülmektedir.